Ethereum — фундамент всего криптомира №2 после биткоина: на нём живёт большая часть DeFi, стейблкоинов и токенизированных реальных активов (крупнейший управляющий Европы Amundi запустил фонд прямо на нём). Крупные фонды получают к нему институциональный доступ через биржевые фонды, в том числе со стейкингом (BlackRock, Grayscale). Но у монеты сломался её главный инвест-тезис последних лет: «ультра-звуковые деньги» (чем больше используют — тем дороже монета из-за сжигания) больше не работает. После обновлений сети вся активность ушла в надстройки-L2, комиссии на основном слое упали почти до нуля, сжигание схлопнулось, и ETH сейчас **слегка инфляционный**, а не дефляционный. Сам Виталик признал, что ставка на L2 была ошибкой и «нужен новый путь». Доходность стейкинга ~3% — ниже, чем по гособлигациям США (~4.2%). Цена $1800 после -64% от пика — это зона «справедливо» (нижняя часть) для терпеливого горизонта — ставка на институциональный спрос и возврат ценности на базовый слой, а не на текущие доходы сети. Спешить незачем.
Полное досье — все семь секций оценки, источники и блок «Проверь сам» — входит в экспертизу на заказ.