Сбербанк

Это оценка качества актива по семи проверкам с фиксированными весами — насколько силён сам бизнес, а не прогноз, куда пойдёт цена. Балл мы сводим в ярлык-группу, чтобы не читать разницу «8.5 против 8.4» как значимую: 9 и выше — эталон, от 8 — высокое качество, 5–7.9 — рабочее качество с оговорками, 4–4.9 — слабое, ниже 4 — низкое. Балл живёт отдельно от цены: сильный актив бывает дорогим, слабый — дешёвым.

Сильные стороны — вход и выход (10) и кто у руля (8.5). Главный ограничитель — «что может сломать тезис» (5 из 10). Полные аргументы с числами — в семи проверках выше: каждая раскрывается, и видно её вклад в итоговый балл.

Сторожевой триггер этого вердикта: доля прибыли, идущая на дивиденды, опускается ниже 50% — или удар по капиталу банка → вердикт снимается. Плюс существенные макро-сдвиги — ставка ЦБ и ФРС, санкции, регуляторные решения (об этом — в «Границах» ниже). Пересмотр всегда публичен, старая версия остаётся в своде.

Это про цену, а не про качество. Мы строим диапазон справедливой стоимости — где актив дёшев, где справедлив, где перегрет — и смотрим, куда попадает рыночная цена сейчас. «дёшево» значит, что цена ниже нашего диапазона справедливой цены.

Нет. Мы разбираем актив, а не даём команд и не подстраиваемся под ваш портфель или цели — это была бы индивидуальная инвестиционная рекомендация, мы её не даём. Ярлыки вроде «ядро», «спутник», «ждать», «не трогать» описывают качество и цену, а не приказ к действию. Решение и ответственность — всегда ваши.

«Ядро» — актив высшего качества — из таких собирают костяк (основу) портфеля. «Спутник» — поддерживающая позиция второй линии, не основа портфеля. «Ждать» — качество или цена пока не дают повода действовать — держим на карандаше. «Вотчлист» — в списке наблюдения: актив интересен, но входить рано — ждём триггер. «Не трогать» — по нашему протоколу этот актив сейчас обходим стороной. «Автоотказ» — актив снят с оценки — сработали красные флаги, дальше экспертиза не идёт. Ярлык описывает сам актив по нашей методике, а не команду к действию.

Как справочником, а не инструкцией. Три слоя: балл и ярлык говорят о качестве актива, зона — дорого ли он стоит сейчас, сторожевой триггер — что мы сочтём поводом пересмотреть оценку. Это сырьё для вашего собственного решения: активы удобно сравнивать между собой по единой шкале в своде вердиктов, а о пересмотрах первым сообщает канал. Чего мы принципиально не делаем — в «Границах» ниже.

У каждого слоя данных — своя честная дата, и мы их не смешиваем. Вердикт и его диапазон датированы днём разбора — они меняются только публичным пересмотром. Рыночные метрики в плитках обновляются автоматически, дата среза подписана рядом. Живая цена приходит с биржи каждые полминуты. Числа внутри текста — на дату вердикта: прозу мы задним числом не переписываем.

Потому что честно назвать её с точностью до цента нельзя — рынок так не работает. Диапазон «дёшево / справедливо / перегрето» честнее ложной точности: он показывает границы зон, а не выдуманное число, и вместе с ней мы даём условия, при которых вердикт меняется.

Из первоисточников: он-чейн данные, отчётность, графики эмиссии — с перекрёстной проверкой каждого факта и двумя независимыми прогонами. Все вердикты, включая ошибочные, остаются в открытом своде навсегда — можно проверить, как состарились прошлые. Подробнее — на странице Метод.

С механики, а не с выбора бумаги: физлицо торгует на МосБирже только через брокера с лицензией ЦБ, акции продаются лотами, расчёты идут в режиме Т+1, а налоги считает брокер. Весь механизм — брокер, лот, торги, налоги и льготы — мы разобрали на отдельной странице «Как устроен выход на Московскую биржу»: образовательно, без советов и без имён брокеров.